专家解读香港监管新规:关于区块链,香港准备大干一场?


11月1日,香港证监会出台关于数字货币的专项规定《香港证监会虚拟货币监管规定》,其中关于交易所、公链、项目方的规定引发行业关注。

虚拟货币相关金融衍生品和平台需要在香港证监会注册,只可向专业投资者开放与沙盒实验验证可行性后,香港证监会有可能向数字货币交易所颁发牌照两条信息引人注目。

香港证监会的积极行动,想明白了区块链发展的方向,大干一场,奋起直追,走在全球区块链监管与发展平衡的最前沿。

石榴财经独家采访了五位业内专家解读:

  • 白 硕 上海证券交易所前总工程师

  • 蔡维德 北京航空航天大学国家“千人计划”特聘教授、区块链专家

  • 朱幼平 国家信息中心区块链经济学家、链改第一人

  • 杨锦炎 火币律林总经理、最高人民法院博士后

  • 杨永强 区块链项目投资人、创业者


01 白硕:香港沙盒新规后续可能还有变数


白硕认为:

一是采取监管沙盒这一做法是国际上虚拟货币监管采用较多的一种做法,总体正面;

二是目前阶段以观察为主,不排除后续根据观察的结果及其评估,还有变数。


02 蔡维德:香港新规值得鼓励,但需解决沙盒监管通病


蔡维德老师是区块链沙盒实验的研究专家,他指出,此次香港新规与英国管沙盒不尽相同。英国监管沙盒是一事一议,主要的目的在于鼓励创新,让科技公司和客户可以交谈和实验。

香港新规相比英国监管沙盒严格。这次新规表明,香港监管部门愿意与被监管者进行沟通、鼓励创新是好的。但是,香港新规依然需要解决监管沙盒常遇到的情形。

在其他国家实行监管沙盒的时候遇到一些实际问题,监管方可能不够懂创新技术,被监管方因为知道监管方不懂新科技,还故意派出不懂科技的人来参会。在几个月前参与国外一个监管沙盒会议, 发现双方(监管方和被监管方)都不懂技术,两个不懂新科技的团队却来讨论如何监管新科技。这样的监管沙盒容易成为一个盖章流程,对双方和以后的客户益处都可能不大。

蔡维德教授认为,监管沙盒可以有三件补充来解决这弱点:

产业沙盒:用科学、公正的方法来补充监管沙盒在科技上的不足。例如使用产业沙盒来测试区块链系统;


基础技术和评估标准:要开发匹配的基础的技术标准, 例如是区块链应用,需要至少2个标准: 1)区块链真伪、功能、性能、安全评估标准;2) 应用产业评估标准。

专家库做顾问和评审:1)顾问专家可以指导和提供基础的技术盒评估标准, 定期开会;2)评审专家可以用顾问专家提出的标准来评级进入沙盒的系统或是应用。评审专家先被审核,通过后进入专家库,等待用抽签的方式被一些项目录用来进行评级,保持中立的立场。


03 朱幼平:香港新规有“破冰”示范效应,或推动ICO和加密币监管的规范性


朱幼平认为,该规定亮点有四:

1、任何投资虚拟资产的基金和经纪都须向证监会注册,不管是不是证券类、支付类、功能类。因为这几类容易混淆,干脆都需要牌照。

2、投资虚拟货币或资产的基金和销售平台,内容包括要求超过10%资产规模(AUM)属虚拟资产的基金,只可向专业投资者销售。

3、分为“虚拟资产投资组合管理公司”和“虚拟资产基金分销商”。在“虚拟资产投资组合管理公司”部分,香港证监会从“监察范围”、“监管标准”、“发牌程序”三个方面进行了约定。

4、探索对虚拟资产平台营运者作出监管”,目前主要通过沙盒测试,重点探讨监管标准(不对外公开)而非发牌照。将来视情况,确定是否做牌照监管。

如果香港证监会的虚拟货币监管规定能够顺利实施,凭借其在亚太金融中的中心地位,香港将率先吸引大量位于亚洲的虚拟货币资源,包括头部交易所、公链、项目方等优质资源。此举也将对世界各国和地区监管有示范作用。

该监管有利于“良币驱逐劣币”,有利于保护投资者的利益,对于洗钱、发空气币等劣行有抑制作用。

关于内地市场的预测,朱幼平认为:

内地情况特殊,禁止发币及交易平台将是长期政策,或应学习香港及英国监管沙盒经验。

04 杨锦炎:加密货币资管公司和基金分销商纳入监管,香港走在世界前列


针对香港新规,火币律林总经理杨锦炎认为该声明有如下特点:

第一、首次将资管公司和基金分销商纳入监管。该声明的监管范围除了虚拟货币交易平台,还涵盖了虚拟资产投资组合管理公司和基金分销商。从全球范围看,发布针对于虚拟资产投资组合管理公司和基金分销商监管政策或法规的国家很少,在这方面,香港走在了世界前列。

第二、仍保持现有法律架构内进行监管。与大多数国家监管态度较为一致的是,香港仍然坚持维持现有的法规(尤其是相关的证券法)体系不变,”证券”或"期货合约"的虚拟资产提供交易的平台属于证监会的监管范围,要遵守《证券及期货条例》,反之,则不在其监管范围之内。

第三、更加关注虚拟资产的风险。与此前发布的虚拟货币风险提示文件不同的是,该声明更加侧重于关注虚拟资产交易平台或投资组合管理公司的营运给投资者带来的风险,因此对此类运营主体提出注册或者发牌照的要求。

第四、采取了谨慎监管的态度。香港证监会对于虚拟资产的监管持谨慎态度,目前仍处于探索阶段,主要通过沙盒等方式进行监管尝试,估计不会很快颁发牌照,同时尊重平台的营运者,与营运者一同探讨合理的监管规则。

第五,此举有利于促进行业健康持续发展。虚拟资产行业处于行业发展早期,出现了一些不规范、不合规的现象,此时出台谨慎和务实的监管措施,有利于促进行业健康可持续发展。


05 杨永强:香港新规分体系分层次阐述了对于虚拟数字货币的看法意见和期望


杨永强作为区块链行业资深从业者,他认为香港新规最大的亮点有二:

1、指明了牌照申请的途径和可能性。2、新规从路径方法的可能性沟通等纯自由市场经济的一些方式上,给市场以信心,表明了香港愿意巩固其国际金融中心在新兴数字货币市场不落下的决心和毅力。

香港新规会快速地把数字货币市场的头部玩家吸引到香港,至少在未来一段时间大量的交易平台营运商技术公司会落户注册的香港。这也和表明香港在国际金融中心的主流市场上不落后的主旨。


同时表明香港会未来在稳定币、在数字经济的推动、在基于全球性的数字货币及全球性的交易场所交易所等方面会做出大胆的尝试。新规对市场舆论起了导向性的作用。

说明全球大的基金公司、运营公司及金融服务公司对数字货币的收入,已经引起了香港市场的足够兴趣和关注,香港也会在数字国际金融中心的努力上会竭力而行。这会对于市场的快速振兴起到巨大的推动作用。



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