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他山之石——趋势策略在数字货币战场能有多大作为?

尽管我们无法从理论上严格证明趋势会一直存在,但100多年的回测结果还是可以给予趋势投资者相当大的信心。

“跟随趋势”,这是很多投资者的投资准则。本次我们分享的文章是AQR的三位作者Brian Hurst, Yao Hua Ooi, 和Lasse Heje Pedersen撰写的《A Century of Evidence on Trend-Following Investing》。

这篇文章使用了100年左右的数据来进行回测,证明了趋势投资在各类资产上均表现出良好的收益。GAEAgmex.io研究团队将一些经典的趋势策略应用在数字货币上,同样取得了不俗的表现。至少从现有的时间不长的历史来看,在数字货币资产应用趋势策略是同样有效的。

趋势策略

文章使用的是一个非常简单的趋势策略:动量策略(1-month momentum, 3-month momentum 和 12-month momentum)。1-month momentum指的是观察当前资产价格和一个月前的资产价格的高低,如果当前价格高于一个月前的资产价格,则买入持有资产,否则空仓。

三位作者在67个市场上进行了回测,每个市场上使用以上三个动量策略的等权重组合。

策略回测结果

结果显示,该趋势策略在所有的市场上均实现了正的Sharpe Ratio(其收益率超越了无风险收益)。

以10年为一个统计周期,策略在每个统计周期中没有一次亏损(扣费后)。并且,值得注意的是,策略的收益与权益资产(股票)和债券资产的相关性较低,可以起到较好的分散风险的作用。

他山之石——趋势策略在数字货币战场能有多大作为?

来源《A Century of Evidence on Trend-Following Investing》

趋势的理论基础

对于趋势策略为何长期有效的原因,学术界已经提出了不少理论,比如锚定效应(Anchoring effect)、从众效应(Herding effect)、处置效应(Disposition effect)等,大多数都是从行为金融学的角度来考虑,有兴趣的投资者可以去寻找相关资料。

趋势策略在数字资产上的表现

GAEA(gmex.io)研究团队将一些经典的趋势策略(如动量、均线、突破等)在BTC上进行了测试,同样得到了不俗的结果。可见,尽管数字资产的存在历史较短,但同大多数其他资产一样,也表现出了趋势性。另外GAEA(gmex.io)将在8.16日公测上线。同时,特举模拟交易大赛活动,丰厚奖励等你来战。

他山之石——趋势策略在数字货币战场能有多大作为?

来源GAEA投研中心策略研究中心

结语

尽管我们无法从理论上严格证明趋势会一直存在,但100多年的回测结果还是可以给予趋势投资者相当大的信心。毕竟,对于一个存在了100多年的现象,相信它将继续存在的风险总比相信她将改变的风险要小。关注GAEA官微:GAEA资讯,学习更多合约交易的策略和知识。

发布者:优优财经,转载请注明出处:https://uucj.com/archives/4910

本资讯不作为投资理财建议。

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